Technologické burzovní nováčky nabízí i Evropa
Konkurent Home Creditu vstoupil na londýnskou burzu. Ceny akcií menších japonských firem letos porážejí i Nasdaq. SoftBank investovala do norského vzdělávacího start-upu.
Technologické firmy, které nabízejí potenciál silného růstu, nevstupují jen na burzy v USA či v Asii. Hned tři z pěti letošních největších primárních veřejných nabídek (IPO) na evropských burzách uskutečnily společnosti podnikající v oblasti informačních technologií a e-commerce. Investorům tyto tři firmy – polská Allegro, britská The Hut Group a kazašská Kaspi.kz – prodaly akcie za téměř šest miliard dolarů (přibližně 140 miliard korun). Kromě nich jsou v první pětce nizozemská potravinářská skupina JDE Peet (mimo jiné vlastník značek Douwe Egberts, Jacobs, Pickwick) a italský výrobce filtrů či například obličejových masek GVS.
Největší letošní IPO evropských firem
Zdroj: wsj.com
Minulý týden se začalo na London Stock Exchange obchodovat s akciemi kazašské bankovní skupiny Kaspi.kz, která se v posledních letech stále více zaměřuje na oblast e-commerce. Její aplikaci Super App využívá v Kazachstánu přes osm milionů lidí. V oblasti poskytování spotřebitelských půjček a platebních služeb soupeří mimo jiné s Home Credit Bank. Investorům společnost Kaspi prodala akcie za 870 milionů dolarů. Během prvních dvou dnů obchodování cenné papíry posílily o čtvrtinu a zakončily minulý týden na hodnotě 42,25 USD. Investoři tak nyní bankovní a e-commerce skupinu oceňují na více než osm miliard dolarů.
Ještě více se od pondělního zahájení obchodování na varšavské burze zvýšila cena akcií polské marketplace skupiny Allegro. Její IPO bylo letos v Evropě spolu s JDE Peet největší. Páteční závěrečný kurz činil 81,45 zlotých, 90 procent nad upisovací cenou. S tržní hodnotou 83 miliard zlotých (skoro 500 miliard korun) je nyní Allegro největším podnikem kotovaným na varšavské Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie. Za zmínku stojí rovněž objem obchodů – ten například v pátek činil 1,28 miliardy zlotých, v přepočtu 7,7 miliardy korun.
První týden Allegra na varšavské burze
Zdroj: Refinitiv
Pro srovnání, v pátek se na pražské burze zobchodovaly akcie za 331 milionů korun. Alespoň malým oživením pro domácí trh je však probíhající IPO on-line lékárny Pilulka. A to zvláště po zklamání, kterým byla nabídka cenných papírů České zbrojovky na hlavním trhu pražské burzy. Už teď je zřejmé, že se Pilulce a jejím stávajícím akcionářům podaří prodat všech 800 tisíc kusů cenných papírů. A co víc – za kurz 424 korun, tedy na horní hranici stanoveného cenového rozpětí. Hodnota prodaných akcií tak dosáhne 339 milionů korun, což celou společnost ohodnotí na více než miliardu.
Peníze z prodeje nových akcií (500 tisíc kusů) chce firma použít na financování expanze do zahraničí a vývoj technologií. S akciemi se bude obchodovat na trhu PX Start, který je určený pro menší a střední podniky. Nezbývá než doufat, že se Pilulkou v dohledné době inspirují i některé další tuzemské e-commerce či technologické firmy.
Než se tak stane, mohou se domácí investoři zaměřit na některé další plánované primární veřejné nabídky akcií evropských firem z oblasti digitální ekonomiky. Britská platforma Deliveroo, která se zabývá rozvážkou jídla z restaurací, by mohla vstoupit na londýnskou burzu už v úvodu roku 2021. Společnost, v níž drží podíl i Amazon, si již jako poradce pro přípravu IPO najala banku Goldman Sachs. Hodnota firmy nyní dosahuje více než dvou miliard liber.
Na burzu, pravděpodobně newyorskou, se chystá i ruský on-line prodejce Ozon Group, který bývá někdy přirovnáván právě k Amazonu. Stejně jako americký obr i Ozon začínal v roce 1998 online prodejem knížek. Ozon již předložil první potřebné dokumenty americké Komisi pro cenné papíry. List Wall Street Journal v této souvislosti nedávno uvedl, že ruský e-commerce trh patřil již před pandemií mezi rychle rostoucí. V roce 2019 jeho objem vzrostl o 23 procent na 31 miliard USD. S více než 100 milionů zákazníků je pak největším v Evropě. K IPO by mohlo dojít na přelomu tohoto a příštího roku. Hodnota firmy je odhadována mezi třemi až pěti miliardami USD.
Kromě Ozonu údajně IPO v USA zvažuje také největší ruská streamingová platforma Ivi, obdoba Netflixu. Ke konci roku 2019 měla tato internetová služba přes 50 milionů uživatelů a tržby ve výši 6,1 miliardy rublů (1,83 miliardy korun při současném kurzu). Veřejný trh by mohl Ivi ocenit podle některých odhadů až na 700 milionů dolarů.
O akcie Ozonu i Ivi by mohl být mezi investory zájem. I přes nepříznivý vývoj ruské ekonomiky je tamní trh perspektivní a tak se ruským technologickým firmám na zahraničních burzách daří. V roce 2019 například vstoupila na americkou burzu Nasdaq ruská personální platforma HeadHunter, když prodala akcie za 250 milionů dolarů. Internetová skupina Yandex pak letos na Nasdaqu upsala nové akcie v hodnotě 460 milionů USD.
Letošní vývoj kurzu akcií firmy Yandex na Nasdaq
Zdroj: Refinitiv
Dále zaujalo
V září vzbudil velkou pozornost americký investor Warren Buffett, když vyšlo najevo, že jeho skupina Berkshire Hathaway koupila za několik miliard dolarů podíly v pěti tradičních japonských obchodních domech zvaných sogo shosha. Japonský akciový trh bývá zahraničními investory často opomíjen, například kvůli jazykové bariéře, nízkému pokrytí ze strany analytiků či pochybám okolo corporate governance. Odvážným investorům ale mohou burzy v Zemi vycházejícího slunce nabídnout zajímavé investiční příležitosti. Jak upozornil Mike Bird z Wall Street Journal, index menších a rychle rostoucích japonských firem (TSE Mothers Index) letos překonává i americký převážně technologický ukazatel Nasdaq. Jen od konce března se jeho hodnota zvýšila o více než 130 procent. Zkratka Mothers znamená„market of the high-growth and emerging stocks“. Existuje mimochodem i burzovně obchodovaný fond - Simplex TSE Mothers ETF.
Vývoj indexu menších, rychle rostoucích japonských firem
Zdroj: wsj.com
Skoro každý v USA letos touží založit svůj vlastní SPAC, tedy special purpose acquistion company. Jde o „prázdné schránky“, za kterými obvykle stojí známí investoři či investiční společnosti. Takový SPAC uskuteční IPO, vybere peníze od investorů a následně hledá společnost, ve které by koupil podíl a se kterou by se sloučil. Pro řadu firem může být fúze se SPAC (v porovnání s tradičním IPO) rychlým způsobem, jak získat nový kapitál a dostat se na burzu. SPAC letos zažívají rekordní rok – podle poradenské firmy SPAC Research získalo od začátku roku 143 takových investičních vehiklů od investorů celkem 55,2 miliardy USD. Nyní to vypadá, že svůj vlastní SPAC založí i japonská finanční skupina SoftBank, konkrétně její start-upový fond Vision Fund. Více informací by mohlo být známo v nejbližších týdnech.
Vývoj na trhu se SPAC
Zdroj: Renaissance Capital (čísla se lehce liší od SPAC Research)
V minulém týdnu se díky SPAC začalo veřejně obchodovat s akciemi hned čtyř firem: videoplatformy CuriosityStream, která se zaměřuje na dokumentární filmy, potravinářské firmy Tattooed Chef, online prodejce aut Shift Technologies a fintechu Paya. Za připomenutí stojí, že tímto způsobem (tedy sloučením se SPAC) se stala veřejně obchodovanou společností také například automobilka Nikola. Vstoupit na burzu by tímto způsobem mohla i mateřská společnost fotbalového Liverpoolu Fenway Group, kterou ovládá miliardář John Henry.
Zmíněná SoftBank je aktivní v řadě oblastí. Nedávno například vzbudila pozornost svými obchody s opcemi. Tento týden zaujala (kromě informace o možném SPAC) zprávou o tom, že koupila za 215 milionů dolarů téměř 10procentní podíl v norském vzdělávacím start-upu Kahoot!. SoftBank, která v Kahoot! získala nově vydané akcie, tak sází na budoucnost online vzdělávání, zvláště když tento trend letos značně urychlila pandemie. Získané peníze chce osm let existující firma Kahoot! investovat do svého růstu, mimo jiné do akvizic.
Letošní vývoj ceny akcií firmy Kahoot! na burze v Oslu
Zdroj: Refinitiv
Pokud chcete být akcionářem ve stejné firmě jako známý investor Howard Marks a jeho společnost Oaktree Capital, máte možnost. Na burze Nasdaq se ve čtvrtek začalo obchodovat s akciemi Array Technologies, výrobce systémů pro projekty v oblasti solární energetiky. V rámci IPO firma prodala akcie za 1,05 miliardy dolarů, což ji ohodnotilo na celkem 2,8 miliardy dolarů. Její zakladatel Ron Corio a Oaktree Capital, která podíl koupila v roce 2016, budou i nadále držet dohromady 73 procent akcií. V první dva dny obchodování byl o akcie velký zájem. Páteční závěrečný kurz činil 38,95 USD, což bylo 81 procent nad upisovací cenou.
Akcie firem z oblasti „zelené“ ekonomiky se těší zájmu investorů. Důležitou roli hraje i očekávání, že americké prezidentské volby vyhraje kandidát demokratů Joe Biden. Ten hodlá v rámci boje s klimatickými změnami podpořit udržitelné zdroje energií vyššími federálními výdaji i daňovými úlevami. Například server FiveThirtyEight viděl k závěru minulého týdne šance na Bidenovo zvolení na 87 procent. Větší šance než jeho protikandidátovi dává Bidenovi například i list Financial Times. Vyloučeno ale není ani opakování roku 2016, kdy favorizovanou Hillary Clintonovou překvapivě porazil Donald Trump, který letos usiluje o obhajobu mandátu. Hlavním volebním dnem je 3. listopad.